綜合來看，近期出臺的國內(nèi)刺激政策落地顯效仍需時(shí)日，短期難以對需求起到明顯的拉動(dòng)作用，相應(yīng)地，粗鋼壓減政策也處于預(yù)期發(fā)酵階段，未能帶來無錫厚壁無縫鋼管供應(yīng)實(shí)質(zhì)性變化，目前螺紋鋼基本面表現(xiàn)依舊弱勢。
不過，近期鋼價(jià)下行雖使得鋼材利潤收縮，但并未出現(xiàn)鋼廠虧損加劇的局面。鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，最新盈利鋼廠占比為64.94%，繼續(xù)回升，而即期成本核算下，螺紋鋼品種噸鋼利潤尚可，且鋼材廠庫壓力不大，旺季預(yù)期下鋼廠復(fù)產(chǎn)意愿較強(qiáng)，低供應(yīng)利好效應(yīng)有限。
與此同時(shí)，淡季無錫厚壁無縫鋼管需求表現(xiàn)疲弱，其中建筑鋼材需求季節(jié)性走弱明顯，高頻需求指標(biāo)均持續(xù)下降，且均為近五年同期低位，核心矛盾在于房建用鋼需求低迷，即便地產(chǎn)利好政策頻出，但前端投資難有增量，繼續(xù)拖累鋼材需求。此外，基建投資增速同樣在下滑，新增項(xiàng)目開工量難續(xù)，且目前資金問題仍無緩解跡象，專項(xiàng)債發(fā)行未見放量，后續(xù)基建用鋼需求需謹(jǐn)慎看待。
綜上所述，基本面依然疲弱，弱現(xiàn)實(shí)格局繼續(xù)抑制鋼價(jià)走勢，但國內(nèi)刺激政策和粗鋼壓減繼續(xù)帶來鋼市強(qiáng)預(yù)期，鋼市運(yùn)行邏輯仍是強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)博弈，短期弱現(xiàn)實(shí)交易權(quán)重偏高，鋼價(jià)將承壓偏弱運(yùn)行，但不同合約延續(xù)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局。
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