現(xiàn)貨方面，在期貨價(jià)格下跌的帶動(dòng)下，焦炭現(xiàn)貨自今年1月初開(kāi)啟下跌周期，春節(jié)假期前下跌2輪，春節(jié)假期結(jié)束后至今再跌5輪，累計(jì)下跌7輪，跌幅為700元/噸～770元/噸。在焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)下跌的壓力下，焦煤價(jià)格同樣弱勢(shì)下跌，煉焦煤現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)下跌至1600元/噸附近，跌幅為25.3%。
從運(yùn)行邏輯來(lái)看，“雙焦”價(jià)格自去年11月底至今持續(xù)下跌，主導(dǎo)因素在于需求的疲弱。此段時(shí)間正處于黑色系終端需求的傳統(tǒng)性淡季階段，需求負(fù)反饋壓力逐步向上游傳導(dǎo)，同時(shí)年底階段為了完成粗鋼控產(chǎn)任務(wù)，鋼企不斷壓低高爐開(kāi)工率，原料端實(shí)際需求顯著回落，造成市場(chǎng)偏空氛圍較為濃厚。此外，今年初蒙古國(guó)煤炭（下稱蒙煤）進(jìn)口量持續(xù)攀升，顯著超過(guò)往年同期，也對(duì)煤價(jià)造成沖擊。
春節(jié)前后，市場(chǎng)交投情緒降溫，“雙焦”價(jià)格震蕩趨穩(wěn)，其間因煤礦端減產(chǎn)消息發(fā)酵，疊加全國(guó)兩會(huì)召開(kāi)在即，促使價(jià)格有反彈表現(xiàn)。但全國(guó)兩會(huì)對(duì)于全年的任務(wù)目標(biāo)、政策措施等未有超預(yù)期的表現(xiàn)，價(jià)格主導(dǎo)邏輯再次回歸到供需基本面上。根據(jù)往年情況來(lái)看，3月份是需求淡旺季切換的階段，但從一系列數(shù)據(jù)表現(xiàn)來(lái)看，厚壁無(wú)縫鋼管市場(chǎng)成交量低迷，去庫(kù)存速度緩慢，鐵水產(chǎn)量未見(jiàn)抬升，凸顯需求回升壓力。此外，前2個(gè)月，房地產(chǎn)一系列數(shù)據(jù)依然呈較大幅度的負(fù)增長(zhǎng)，也印證了黑色系需求疲弱的現(xiàn)狀。對(duì)于原料端，由于鐵水產(chǎn)量一直處于相對(duì)偏低水平，鋼企對(duì)焦煤、焦炭的采購(gòu)力度一般，致使“雙焦”價(jià)格進(jìn)一步承壓。
除了需求偏弱外，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期延后、美元指數(shù)再度走強(qiáng)在一定程度上也加大了大宗商品價(jià)格下行的壓力，不過(guò)市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)在第2季度末開(kāi)始降息的預(yù)期基本一致，屆時(shí)將緩解大宗商品價(jià)格下行壓力。
從當(dāng)前焦煤、焦炭基本面來(lái)看，焦煤供應(yīng)呈現(xiàn)國(guó)產(chǎn)焦煤減少、進(jìn)口焦煤增加的格局；焦炭供應(yīng)端受鐵水產(chǎn)量提升不及預(yù)期和噸焦虧損嚴(yán)重等因素影響，呈現(xiàn)供需雙弱趨勢(shì)?！半p焦”總庫(kù)存均保持在偏低水平。
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